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ここ半年、サノフィ株はダダ下がり
その原因は新薬開発の失敗ではなく資本関係の是正に伴うモノ


登場人物

ネスレ
奇跡の飲料ミロを作っているスイスの会社 時価総額25兆円
ロレアルの第二位株主でロレアル株23.2%を保有している
最近ヘッジファンドのサードポイントに目を付けられている(ネスレ株の1.29%を保有)

ロレアル


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フランスの化粧品メーカー 時価総額10兆円 
筆頭株主は創業者一族であるベタンクール家
創業者の娘であるリリアンさんが亡くなってから
その子供であるフランソワーズさん(創業者の孫)がファンドを通じてロレアル株の33.2%を保有
ブランド一覧を眺めても自分が聞いたことあるのはイヴ・サンローラン位だが恐らく高級品メーカー


サノフィ
フランス製薬会社 時価総額10兆円
元々はロレアルが医薬品分野に進出するために1973年に買収したのがサンテラボ
そのロレアルの子会社とフランス石油(現トタル)の子会社が合併してできた製薬会社
そういう経緯で今の筆頭株主は化粧品会社ロレアル


ヨブ
日本に住んでいるニート
サノフィ株を100株握りしめて泣いている



ネスレとロレアルの関係


40年以上前にフランス国内の大企業を国有化するしないで揉めている時にネスレがロレアルに出資
それからのお付き合い

創業者一族とはそのときに様々な約束を交わしたようだ
ネスレはロレアル株23.2%を超えて持分を増やすことができなかったり
ベタンクール家も33.31% を超えることはできなかったり
3位株主は1.2%保有のノルウェー年金ファンドだから実質ネスレとベタンクール家の会社

1981年には ネスレとロレアルの折半出資会社として製薬会社ガルデルマを設立

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このガルデルマはニキビによく効くディフェリンゲルを作っている。皮膚科専門の製薬会社
2014年にロレアルの持ち分50%全てを買い取りネスレが完全に子会社にした。



何故にサノフィ株が下がっているのか?


以前からネスレが保有しているロレアル株はシナジー効果が薄いと売却の話は燻っていた
そこにヘッジファンドであるサードポイントの介入もありロレアル株の売却が現実味を帯びてきた。
ダニエルローブさんはロレアルの株式を売却してその資金を有効活用しろと言っている

ロレアルには手持ちの現金が18億€しかないので
ネスレが保有している自社株23%分(約3兆円)を買い取るにはとても足らない。
銀行団もお金を貸してくれるといっているが借金を増やすのはしんどい

そこで今度はロレアルが保有している資産サノフィ株の出番
保有しているサノフィ株約1兆円を売却して自社株を買い取る資金の足しにする可能性が浮上

そんな流れでヨブが保有しているサノフィ株は叩き売られている。

Sanofi SA(EPA:SAN)
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筆頭株主が金を用立てるために売りそうだというなら売りを仕掛けたくなるのは仕方ないか

そして恐らくサードポイントはロレアルが資金捻出のためにサノフィ株を売却することを見越して
サノフィを空売りしているような気がする。穿った見方かな

どちらにしてもそういう資本関係の玉突きのおかげでサノフィ株は割安となっている






フランスの化粧品メーカーなんてヨブに全く関係無いと思ってたら意外なところで関係してた。
ミロと化粧品のせいでニートが損をする。
風が吹けば桶屋が損する

だから株式投資は面白い

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