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シャイアーはアイルランドのダブリンに本拠地を置く製薬会社
希少疾患の医薬品や難治性疾患に用いる薬を開発している。

これまでどの製薬会社も開発したことが無い治療薬を最初に開発すると大きな利益が製薬会社にもたらされる。それが患者数がごく少数の希少疾患薬であったとしても

なぜなら先進国は開発難易度の高い病気や希少で患者の絶対数が少ないことが想定される薬に対して特許独占期間の延長や高額な薬価設定をインセンティブとして製薬会社に認めている。
そんな希少疾患用医薬品開発で世界一なのがアイルランドのシャイアー

シャイアーは薄利多売が前提の後発医薬品メーカーTEVAと対極に位置する製薬会社


 
概要(2017年)

売上:151.6億ドル
研究開発費:17.6億ドル
営業利益:24.5億ドル
純利益:42.7億ドル
配当支払額:2.8億ドル

株価:37ポンド
一株配当額:0.25ポンド
配当利回り:0.67%


シャイアーの売上推移
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シャイアーは自社開発よりも買収を経て成長してきた。
バクスアルタの買収で売上は大きく飛躍
債務も大きくなってしまったが・・・



シャイアーの歴史

1986年:英国でハリー・ストラトフォードら4名の起業家によって設立された。

骨粗鬆症の治療や予防が目的のカルシウム補給剤が最初の商品
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1995年:Imperial Pharmaceutical Servicesを買収、JNJとレミニールを共同開発
1996年:ロンドン証券取引所に上場
1997年:Richwoodを買収しADHD治療薬アデロールを手に入れる
2001年:Biochem Canadaを買収
2005年:Transkaryotic Therapeuticsを買収
2007年:New River Pharmaceuticals Incを買収しADHD治療薬ビバンセを手に入れる
2008年:労働党が発表した新たな課税措置に反発して税制有利のアイルランドに本社を移す
2013年:ViroPharmaを買収し遺伝性血管性浮腫治療薬FIRAZYR(イカチバント)を手に入れる
2014年:AbbVieの548億ドル買収提案がタックスインバージョン目的との批判で流れる
2016年:バクスアルタ(前年のバクスター社からスピンオフされた会社)を320億ドルで買収


2017年の地域別売上
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売上はアメリカ合衆国が約3分の2を占めている。


2017年の分野別売上
商品比率


バランスの良いポートフォリオ
2016年に買収したバクスアルタは血液分野で大きな売り上げがあったので
2017年は前年比で血液分で大きな伸び。
単剤としての薬の売上は中枢神経系でADHD治療薬のビバンセがトップ



各分野の主な薬

免疫学

HYQVIA:免疫不全症
CUVITRU:免疫不全症
GAMMAGARD LIQUID:体液性免疫欠損を伴う免疫不全症に対する補充療法
FIRAZYR:遺伝性血管性浮腫


血液学

アドベイト:遺伝子組換え血液凝固第Ⅷ因子製剤
アディノベイト:ペグ化して作用時間を延長した遺伝子組換え血液凝固第Ⅷ因子製剤
ファイバ:インヒビターを保有する血友病患者に


中枢神経系

ビバンセ:ADHD
インチュニブ:ADHD
MYDAYIS:ADHD



消化器系

リアルダ:潰瘍性大腸炎
ペンタサ:潰瘍性大腸炎
GATTEX:短腸症候群


遺伝疾患

エラプレース:ムコ多糖症II型
リプレガル:ファブリー病
ビプリブ:ゴーシェ病


オンコロジー領域
oncaspar:L-アスパラギナーゼ過敏性の急性リンパ性白血病

眼科
xiidra:ドライアイ治療薬 インテグリン拮抗剤でアラガンのレスタシスとライバル




2017年の売上トップ5
(単剤の売上が発表されている薬のみでのランキング)

1位:ビバンセ 【21.6億ドル】
脳に刺激を与えるADHD治療薬、構造的にあれに似ている。
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2位:エラプレース 【6.1億ドル】
イデュルスルファーゼ(遺伝子組換え)、日本ではサノフィが販売している。
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3位:リプレガル 【4.7億ドル】
α-ガラクトシダーゼ、日本では大日本住友製薬が販売している。
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4位:ビプリブ 【3.5億ドル】
グルコセレブロシダーゼ(遺伝子組換え)、シャイアージャパンの直売
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5位:アデロール 【3.4億ドル】
ADHD治療薬だがスマートドラッグとしても有名
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開発中の薬(PhaseⅢのみ抜粋)

SHP643(Lanadelumab):遺伝性血管性浮腫 投与頻度を減らせる。

SHP555(Prucalopride):慢性特発性便秘

SHP620(Maribavir):移植中のサイトメガロウイルス感染予防 オーファンドラッグ指定 

SHP621(Budesonide):好酸球性食道炎 オーファンドラッグ指定

SHP647(IgG2 mAB targeting MAdCAM-1):クローン病(CD)および潰瘍性大腸炎



武田薬品工業との比較

最近の報道によると武田はシャイアーに買収を仕掛けるようだ。
しかも一部だけの買収ではなくシャイアー社全体の買収を目標にすると。

なので武田とシャイアーを比べてみた



武田とシャイアーの売上(1ドル107円想定)
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過去10年間で武田もシャイアーもM&Aに力を入れてきた。
しかしシャイアーは売上が3倍以上に成長したのに対して武田は・・・



武田とシャイアーの営業利益(1ドル107円想定)
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武田の営業利益を見ていると成長どころか右肩下がり
2014年に至っては糖尿病治療薬アクトスの訴訟関連費用で赤字に転落している。
それまでの生活習慣病薬で儲けたお金と時間を無駄にしている。



武田とシャイアーの純利益(1ドル107円想定)
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まるで成長していない
なぜオレはあんなムダな時間を・・・



独り言

武田は過去10年間で株主に配当として利益の大部分を還元してきた。
そして過去数年をみると純利益以上の配当をしており配当性向は100%を超えている。

武田は毎年金額として配当を1400億円支払っている。
1400億円以上の純利益を達成できたのは2012年度の1485億円が最後
それ以降は一回も配当以上の純利益を稼いだ事が無い。財務的にかなり無理をしている。

この状態で更に自分自身より時価総額が大きいシャイアー全体を買収するて・・・
シャイアーの時価総額を考えたら5兆円は必要なわけだがどこからその資金を捻出するのか

新株発行か株式交換か銀行からの借り入れか



銀行からの借り入れパターンだと

年収1000万ちょっとで手持ちの現金4000万円、借金1億円のサラリーマンが銀行にいったとする。
そこで融資の相談をして5億円のアパート立てるから資金を貸してくれと言ったら銀行は貸してくれるモノなんだろうか?

そのサラリーマンが公務員なり属性が良ければ貸してくれるのかもしれんけど
日本国内なら天下の武田薬品様だしあり得るか

しかし身の丈以上の借金は上手くいかない時のダメージが大きい
後発品メーカーのTEVAアラガンの後発品部門を借金と株式交換して3兆円を費やして買収した。
しかし利益が予定通り出せなくてせっかく買った事業を切り売りして資金調達している。

そういえば武田はそのTEVAさんと後発品事業を一緒にするために武田テバを設立してたな・・・
イスラエルでナンバーワン企業のTEVAも武田と同じ定期的に配当を出す優良株だったのに借金を返す為に無配に転落してしまった。

日本一の製薬会社武田薬品はこれからどうなるのか?


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